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金融:6月波动有望加大 荐4股

2019-10-11 22:08:53 | 来源: 主食

金融:6月波动有望加大 荐4股 2016-06-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周市场概况上周中信非银指数涨幅5.71%,跑赢沪深 00指数1.57%。证券板块涨幅7.51%,跑赢沪深 00指数 . 7%;保险板块涨幅2.57%,跑输沪深 00指数1.57%。

近期投资策略证券:

政策面:中金所研究逐步松绑股指期货交易,有望改善市场流动性。证监会核准9家企业IPO批文。证监会继续强化并购重组业绩承诺的信息披露监管,维护市场秩序,保障投资者合法权益。

基本面:上周两市日均成交额上升至564 亿(+46%),两融余额上升至8 76亿(+1.44%),6月以来两市融资买入/A股成交额为9.54%,连续第2周上升,5.2 至5.27一周证券交易结算资金日平均数1567 亿(-1.04%)。

投资策略:4月中下旬以来券商板块估值持续下移,进入历史底部区间,上周二(5. 1)受市场预期A股纳入MSCI概率大增影响,券商股出现涨停潮。

目前板块PB为2.04X,大型券商PB在1.65X以下,估值有所升高但仍具有吸引力。A股纳入MSCI和深港通开通,是券商板块近期最值得期待的政策催化剂,5. 1涨停潮即是一次兑现。建议布局基本面扎实、估值位于历史底部、弹性大、具有事件驱动因素投资标的。推荐标的:华泰证券(互联网证券龙头,经纪业务老大,7.8亿美元收购美国金融科技巨头AssetMark布局财富管理,具备在财富管理率先突围的潜质)、国元证券(中小券商估值最低,实施股票回购,推进员工持股,受益于大股东混改和安徽省国企改革)、东方证券(投资实力强,投资驱动的独特盈利模式,弹性最大之一)、国海证券(股权多元化、兼具国企稳健和民营灵活、市场化程度高,深耕广西、区域优势显著,市值小、弹性大)保险:我国保险行业的发展如今处于关键的转型阶段,保险公司普遍寻求价值转型,个险新单增速和期缴比重有明显的提升。从保费端看,保险产品社会服务属性的增强和新兴保险产品的推广能够支持保费继续增长。从投资端看,保险公司有望通过加强投资结构的调整降低利率下滑与市场低迷带来的投资压力。我们看好健康险、养老险、车险和巨灾险产品的改善与推广。目前保险板块的P/EV大约在1倍左右,防御价值明显。投资标的我们建议重点关注新华保险(积极寻求价值转型、弹性相对较大)和中国人寿(稳步转型金控、享有协同优势)。

上周重点推荐组合回顾与本周组合上周组合取得绝对收益6. %,跑赢行业基准0.6%。本周组合是:国海证券(25%)、长江证券(25%)、中国太保(25%)、中国平安(25%)。

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